房地产危机对中国经济有什么影响？
危机，不会。国家正在搞农村城市化，也在搞农业的大规模农场化，都在进城。如果经济危机爆发，很多人将肯那个 失业。这时企业就会有一个好的借口降工资。社会总体产值将缩小，因为危机，消费将减弱。同时工厂的产值也不得不减少。此时房价也要降，大家现在都要吃存款啦。多少人会花大价钱买房。但贷款会降吗。不会，月租还要交。但是，危机时房价在降，是入手买房的好时机。挺过了，经济上正轨时，会赚得。当然国家银行在此时定会有所动作，领导人不会看着经济危机不管的。最后，这个东西一定要看国家政策。政府制造型“经济增长”与通胀经济学的到来！
从20世纪30年代的大萧条到1997年的亚洲金融危机再到2008年爆发的全球金融危机，每当经济萧条时,人们总会想到经济学家凯恩斯的大名。1997年亚洲金融危机爆发，经济学家克鲁格曼发表《萧条经济学的回归》，力推凯恩斯理论；2008年全球金融危机爆发后，克鲁格曼又发表《萧条经济学的回归和2008年经济危机》，更加力推凯恩斯主义，他本人也在此年获诺贝尔经济学奖。凯恩斯主义及新凯恩斯主义是包括中国在内的世界各国经济干预的主流理论基础，由此政策主张而出现是明显的政府制造型的“经济增长”，并必然伴随通胀压力的上升，所以通缩不再是常态，通胀将变成常态。
鉴于此，理解今天的世界，仅有市场推动型经济增长的思维、仅有通常经济周期的思维乃至于在衰退时期仅持有萧条经济学的思维都是远远不够的，我们还需要有对经济增长的更加接近于现实的理解、需要对政府干预下的经济周期的波动有更加深刻的理解以及建构通胀经济学的思维。
一、20世纪30年代的大萧条及以凯恩斯主义为标志的宏观经济学的诞生
20世纪30年代初期，西方资本主义世界遭遇了史无前例的经济危机。从1929年10月29日到11月13日短短的两个星期内，共有300亿美元的财富消失，相当于美国在第一次世界大战中的总开支，但美国股票巿场崩溃只不过是一场灾难深重的经济危机爆发的火山口。在大萧条期间美国失业人口总数达到830万，英国约有700万人失业，排队领取救济食品的穷人长达几个街区。许多人忍受不了生理和心理的痛苦而自杀，社会在培养着一个绝望的阶级。而这个绝望的阶级对社会的稳定无疑是一颗定时炸弹，尤其是在政府面对危机毫无建树的情况下。即使是早期的罗斯福新政，也提出一些经济刺激方案，但都没有相应的理论依据。
在这样的大背景下，凯恩斯发表了《就业、利息和货币通论》一书，该书为现代宏观经济学奠定了基础。它通过分析宏观经济的运行机制，建立了切实可行的宏观经济管理手段，为政府刺激消费和投资提供了重要的理论依据。同时这种经济学理念与古典经济学完全不同，古典经济学一直奉行萨伊定律即供给自创需求，认为只要是生产出的产品就一定可以销售出去，不会出现产品过剩，然而萧条的现实经济无情的击碎了该理论。相反，凯恩斯主义鼓励消费，甚至是奢侈品的消费。只有通过扩大消费，社会才能摆脱萧条的境地，同时这也为美国日后的过度消费埋下了祸根。也正是因为上述原因，使得“凯恩斯主义”和“罗斯福新政”一拍即合。新政的主要内容可以用“三R”来概括，即复兴（Recover）、救济（Relief）、改革（Reform）。这让我们不由得想到美国现任总统奥巴马的竞选口号“Change”，或许每当美国经济面临大危机时，其领导人便会高举“改革”或“改变”的大旗。
凯恩斯主义的核心主张是政府应主动干预市场经济的运行。政府可以通过扩张的宏观经济政策刺激消费和投资，进而实现充分就业。对于财政政策，政府可以增加政府支出或是减少税收来增加社会总需求，再通过乘数原理引发多倍增加，以少量的政府投资来撬动巨额的民间投资，进而有效地解决社会严重的失业问题；对于货币政策，政府可以增加货币供应量来降低利率，进而刺激投资增加，最终实现增加居民收入、扩大社会总需求。但由于“流动性陷阱”的存在使得货币政策的效果有限。二者相比最佳的政策取向是扩大政府投资。而政府投资的钱从何处来呢？主要是通过举债，特别是发行国债，只要发行的货币能过激活闲置的生产要素，商品的供给大于需求就可以有效地抑制通货膨胀。同时凯恩斯认为由于边际消费递减规律的存在，必须重新分配社会财富，主要手段是通过调节税收和转移支付手段，使得社会财富更多的流向低收入人群，而低收入人群的边际消费倾向较高，进而可以扩大社会总需求。
简言之，凯恩斯的政策取向是通过政府参与宏观经济来扩大有效需求，特别是运用财政政策，尤其是赤字财政政策来干预经济，这种干预被称为“需求管理”，其代表模型为AS-AD模型。凯恩斯主义的核心概念是“有效需求”，所谓有效需求是指商品的总供给和总需求价格达到均衡时的社会总需求。有效需求不足是因为货币购买力不足，并由此导致了萧条。而为什么会产生有效需求不足？凯恩斯试图用三大心理规律（边际消费倾向递减规律、资本边际效率递减规律和灵活偏好）加以解释。
凯恩斯主义上述观点的提出，正好为美国政府大规模经济刺激方案的实施提供了恰当的理论依据。从表1不难发现，除了个别年份政府迫于赤字压力财政支出较少外，其余年份都是大规模财政支出，1941年甚至高达47.8亿美元，这在当时是一个非常庞大的数字，接近于美国在第一次世界大战中总开支的六分之一。从此以后财政赤字便成为美国财政的常态。
表1 1932年-1941年美国联邦财政情况（亿美元）
财政年度1932193319341935193619371938193919401941
赤字27.42636.327.944.327.811.838.627.147.8
资料来源：1969年1月《总统经济报告》
然而，在20世纪70年代资本主义世界发生的滞涨（即经济停滞与高通货膨胀并存）使得凯恩斯主义受到了严重的质疑。发生滞涨的原因主要有两方面，一方面是政府错误的宏观经济政策，具体包括财政与税收政策、货币政策和贸易政策等；另一方面是供给的冲击，主要指生产成本的快速上涨抑制了供给的扩大，在通货膨胀压力较大的同时产品供给下降，最为典型的事件就是石油危机。面对滞涨，凯恩斯主义显得苍白无力，同时也遭到了货币学派和其他学派的系统清算。
二、20世纪90年代克鲁格曼以萧条经济学重新诠释凯恩斯主义
克鲁格曼是一位对国际贸易理论有卓越贡献的经济学家，早在1979年克鲁格曼就凭借着第一代货币危机模型的开创在学术界名声鹊起，但他对于宏观经济的思想也许在一般人中影响更大。1997年亚洲金融危机时，他卓尔不群，提出与当时占主流的新古典主义特别是自由主义完全不同的政策见解，主张亚洲金融危机经济体积极干预甚至于严厉管制。2008年的次贷危机。对于他而言更是大显身手、建言凯恩斯主义的机会。从历史上看，每每政府或学界对经济危机一筹莫展时，诺贝尔奖便会把一些看似有能力解决危机的经济学家推到聚光灯下，尤其是凯恩斯主义者，因为他们支持政府干预宏观经济。相反，那些倡导自由市场的经济学家如论水平再高，这个时候一般也无缘诺奖。克鲁格曼便在此背景下顺理成章地获得了诺贝尔经济学奖。有趣的是，克鲁格曼的得奖理由却是“国际贸易模式以及地理因素在贸易中作用的开创性分析”，这或多或少有一点欲盖弥彰的味道。
在亚洲金融危机爆发之后，克鲁格曼推出了《萧条经济学的回归》，书中说道：“世界经济还没有来临，可能也不会在短期内进入萧条，尽管萧条没有来临，萧条经济学即专门讨论30年代世界经济面临的问题的经济学已经重返历史舞台了。”萧条经济学的回归其实就是凯恩斯主义的回归。克鲁格曼认为世界发生金融危机的根源不在于货币政策和财政政策，而在于“有效需求不足”，因此他提出了“如何增加需求，以便充分利用经济的生产能力，已经是一个至关重要的问题。”他指出在一个没有足够需求的世界里，自由市场原则是难以运行的，所以需求不足才是问题的根源，他不赞成把萧条归咎于过去政策的错误或是经济结构所造成的。他认为一直危机或萧条的办法，对于富国而言，首先是利用利率杠杆；对于穷国而言，首先是放弃固定汇率、改善对银行的监管，而且在出现危机时政府必须果断实施紧急管制。
克鲁格曼针对1997年亚洲金融危机开出的药方正是凯恩斯主义的经典方子。但他在那个时候凯恩斯主义的思想似乎还不够完全，因为他在其他的论述中有时也将东南亚金融危机归因于裙带资本主义和道德风险。对此，有的经济学家争辩说，裙带资本主义和道德风险在亚洲、欧洲、美国等全世界各地一直存在，正如次贷危机中的投资银行并不比以前更贪婪。它与危机无关，在危机中它没有突然增加，实际上在危机结束时它下降了。亚洲金融危机主要受害国是泰国、马来西亚、印度尼西亚、韩国，它们的货币都是钉住美元的。当美元对日元的汇率升值时，它们的货币都对日元升值了。东南亚地区当时的经济增长点是日本在这些国家的投资，日本是它们的资本提供大国，当日元对这些国家的货币贬值时，所有的投资都枯竭了。从而需要外国资本融资，然后这些国家就被投机者攻击。
但这种观点也有问题。从表2可以看出，亚洲金融危机期间日元确实相对美元有一定的贬值，但韩元和印尼盾对美元的贬值幅度更大，从表2的最后一列可以看出，日元对韩元在该时期甚至有一定的升值。
表2 1996年-2000年美元、日元、韩元和印尼盾的汇率变化
时间期末值_印尼卢比/美元(印尼盾/美元) 期末值_美元/韩元(美元/十万韩元)期末值_美元/日元(美元/千万日元)期末值_韩元/日元(十万韩元/千万日元)
1996-062342123.491390740.6
1996-092340121.890110739.8
1996-122383118.586210727.5
1997-032419111.580610723.0
1997-062450112.687410776.3
1997-093275109.382640756.1
1997-12465059769501304.2
1998-03832572.3757301047.4
1998-061490072.871000975.3
1998-091070071.9739401028.4
1998-12802583.1865101041.0
1999-03868581.5830601019.1
1999-06672686.482580955.8
1999-09838682.2935901138.6
1999-12708587.9978501113.2
2000-03759090.4944701045.0
2000-06873589.7948801057.7
2000-09878089.7927201033.7
2000-12959579.1870301100.3
资料来源：中经数据
多数人认为，东南亚金融危机的根源简单来说就是东南亚各国自身经济问题没有解决好，如经济结构不合理、对外资过度依赖等，过早开放资本市场。这好似一位习武之人，在内功根基尚浅的条件下盲目去参加武林大会，结果必然元气大伤是一样的。
不管怎么样，亚洲金融危机后，人们在痛苦中学到的一点就是不能听信西方的，因为西方也是众说纷纭、莫衷一是，而西方当初以IMF为代表的一群人对亚洲金融危机的主流对策既傲慢又无理，效果也不好。既然发展才是硬道理，既然主流的自由主义药方在亚洲金融危机时并没有奏效，人们跃跃欲试，下次再遇到危机时，不妨转向凯恩斯主义及克鲁格曼等为代表的新凯恩斯主义。
三、2008年金融海啸中各国的应对政策表明政府是“经济增长”的发动机
2008年次贷危机的爆发成为凯恩斯主义复活的良机。对于本轮金融危机，凯恩斯主义者通常这样解释：投资银行的金融衍生产品带有巨大风险，政府监管稍有不利便会使风险扩大化，同时自由放任的资本主义使得金融家的道德风险居高不下。因此“看不见的手”是靠不住的，需要政府这只“看得见的手”加以管制。对于金融危机的短期应对，凯恩斯主义更是主张要以强刺激来实现复苏。
在这种理论的指引下，各国政府纷纷全负荷启动政府刺激经济的措施。美国财长盖特纳2009年2月10日宣布的“金融稳定计划”，预计用2万亿美元以启动处于困境中的银行业。经过国会的调价还价，最终通过了7870亿美元的经济刺激计划。这次美国政府通过财政政策干预经济周期变化的力度是史无前例的。
表3 2008年-2009年各国经济刺激方案汇总表
国家或地区投放规模出台的当地时间
美国1680亿美元Feb-08
7870亿美元Feb-09
加拿大400亿加元Jan-09
德国310亿欧元Nov-08
500亿欧元Jan-09
法国265亿欧元Feb-09
瑞典230亿瑞典克朗Dec-08
挪威1000亿挪威克朗Feb-09
英国200亿英镑Nov-08
欧盟2000亿欧元Nov-08
澳大利亚104亿澳元Nov-08
420亿澳元Feb-09
日本11.7万亿日元Feb-08
26.9万亿日元Oct-08
约23万亿日元Dec-08
15.4万亿日元Apr-09
中国4万亿人民币Nov-08
韩国14万亿韩元Nov-08
资料来源：公开资料整理
正是由于表3所示，各国政府纷纷推出大规模的经济刺激方案，大量释放货币。不仅中国昼夜不停的运行着印钞机，把2009年第一季度6.2%的GDP增长率硬是拉到2009年全年8.7%的增长率。美国更是有过之而无不及，不仅使利率降无可降，最后直接印了1万亿美元刺激美国经济，生生得把2009年一季度还在不断蔓延的通缩预期逼成了通胀预期。
在传统凯恩斯主义的分析框架中，所说的经济增长主要是指市场主体所提供的增长，涉及到政府也仅仅是政府支出作为补充，而且强调的是政府财政政策对经济的影响，而没有考虑政府的货币政策对于经济增长的影响。凯恩斯主义对于萧条的分析，也是针对标准的市场运行而言，并没有把政府影响后的实际运行考虑在其中。然而现实的经济世界中并非如此，事实中，在现在混合经济中，政府在经济增长中扮演者不可或缺的角色，政府已成为一个至少在短期内能够制造增长的“超级公司”。2009年中国GDP实现8.7%的增长率，政府的贡献远远高于一半。如果把政府创造的各种需求也包含在凯恩斯所说的“有效需求”的范围内，那么政府作为一个超级公司，它可以生产和供应货币，通过不断扩张货币，就可以打消通缩预期，进而让其演变成通胀预期、投资与消费的行为改变，人们开始重新透支未来，那么病态的通胀将成为世界经济的常态，人们将习惯于泡沫并在泡沫中等待下一轮危机。
上文表述的内容可以通过下面的模型表述：
如上图所示， 和AS的交合点A为供求均衡点，A点时的需求就是有效需求。
由于在凯恩斯理论中存在有效需求不足的问题，当需求曲线为 时，在价格一定的条件下D点为实际需求点，但均衡供给点是A点，这时供给量大于需求量，价格下降，产生通缩预期，进而发生经济萧条。
但是如果把政府因素考虑在内，政府可以通过无限提供货币改变通缩预期，从而营造通胀预期，其结果截然不同。如果政府通过少量的货币刺激经济，使得总需求曲线从 平移到 ，在需求量一定的条件下C点的价格仍低于均衡点A的价格，依旧处于通缩阶段。
如果政府通过较多的货币刺激经济，使得总需求曲线从 平移到 ，在供给均衡点A交汇，这时价格处于合理的水平，仍无法营造通胀的预期。
如果政府通过大量的货币刺激经济，使得总需求曲线从 平移到 ，在供给均衡点A点的上方B点交汇，这时价格高于均衡价格，从而可以彻底的改变萧条经济造成的通缩预期，成功营造通胀预期。
上述过程实际上就是政府在不断增加刺激经济力度的过程，换句话说就是政府刺激经济的力度必须超过经济的客观均衡点，才能成功的实现通缩预期转为通胀预期。在这个过程中，政府投放在经济运行中的货币量必然大于经济运行的客观实际量，这样不可避免的形成泡沫。换言之，加入政府因素以后，泡沫将成为经济的常态，再也不会出现长时期的萧条。这种泡沫的形成可以通过公式表示：
为本期的泡沫指数，用来衡量宏观经济中泡沫的大小； 为上一期的泡沫指数； 为调整参数，其必须大于零。结合上图我们可以看出，A点的泡沫指数为0，B点的泡沫指数大于0，随着政府刺激经济的力度不断增大，泡沫指数也会随着增大。
上述模型表述的内容在实现中有很生动的实例。2000年美国的互联网经济的泡沫破裂，格林斯潘启动了地产与金融泡沫来托住破裂的互联网泡沫；2008年地产与金融泡沫破裂时，伯南克又以美元泡沫来托住破裂的地产与金融泡沫。简言之，解决泡沫破裂的方法往往是启动更大的另一个泡沫来托住，这个过程好似青蛙上楼梯，不妨将上述模型称为“蛙跳型泡沫假说”。
如果把政府看作一个可以制造货币、制造投资进而制造增长的超级公司的因素加入凯恩斯理论中，则克鲁格曼所说的萧条经济实际上并非常态，萧条经济学的思维也变得不再重要。取而代之将是长期和持续的通胀压力，泡沫化生存的常态化，最终，真正重要的将是通胀经济学的思维。
2009年，如果中国企业只接受了克鲁格曼的萧条经济学思维，那唯一正确的投资理念就是“现金为王”——事实上，这句话在2008年下半年时是最热门的词汇，但其结果必定是后悔得吐血。如果中国企业同时还兼有通胀经济学的思维，观察政府政策的变化，反市场之道而行之，则这一年的收获一定是惊人的。
四、加入政府因素后的经济增长模型
从2009年中国的经济增长的构成来看，根据国家统计局数据，2009年净出口对中国经济增长的拉动为-3.9%，鉴于中国的最终GDP增长率为8.7%，这意味着国内经济部分的增长为12.6%，这是自1993年以来消费和投资增长最快的一年。中国为了对抗国际金融危机引发的外需收缩而实施的巨大经济刺激方案，正如华尔街日报所言，银行贷款和公共项目支出的激增把投资推到了几乎前所未有的高水平。国家统计局称资本形成对2009年中国经济增长的贡献率为92.3%，即8.7%的经济增长率中的8个百分点是政府主导的投资所拉动。可见，在应对经济危机时，政府主导的信贷及投资在中国经济增长中扮演着何等重要的作用。
美国政府及其他各国政府也不例外。事实上，美国政府对全球经济的影响更大，美元是世界货币而且还是世界的储备货币，同时美国又是一个超级经济体。如果把地球作为一个经济体看待，那么美元这个“超级货币”对于全球经济的影响就好似人民币对于中国经济的影响。从美元货币供给M2的环比增长不难看出，在1990年、1997和2008年这几个年份或附近的几个年份，M2的供应增速明显加大，而恰恰1990年爆发第三次石油危机、1997年爆发亚洲金融危机、2008年爆发次贷危机，这三个事件对全球经济增长的冲击不言而喻。
可见，无论是从单个国家或是全球经济而言，政府对经济增长的作用已经不可小觑。然而，遗憾的是在传统经济增长理论中对政府作用的考虑却少之又少。
表4 1990年-2009年美国货币供应量M2汇总表
时间美国货币供给M2(十亿美元)货币供给M2的环比增长
19903227.45.49%
19913347.23.71%
19923409.61.86%
19933445.61.06%
19943492.81.37%
19953565.42.08%
19963737.64.83%
19973923.44.97%
19984204.57.16%
19994514.87.38%
20004785.76.00%
20015204.18.74%
20025601.37.63%
20035987.56.89%
20046264.94.63%
20056529.44.22%
20066872.55.25%
20077305.66.30%
20087822.37.07%
20098420.67.65%
资料来源：中经数据
现代的经济增长理论一般把经济增长归因于资本、技术、知识和制度创新。它的发展可以概括为三个阶段，古典增长理论、新古典增长理论和内生增长理论。Ramsey(1928)建立的被后人广泛采用的最优经济增长模型，标志着现代经济增长的真正起点。索罗和斯旺(1956)建立的新古典增长模型，认为均衡经济增长率是外生的，它与政府行为无关。新古典增长理路认为政府从长期来看对经济增长不起作用，只是在短期影响经济增长。内生增长理论认为，由于知识和基础设施等公共品具有外部性，政府必须干预市场，政府对私人投资的补充也对经济增长具有正向的作用。在认识到了政府支出的生产性特征以及政府支出的不可替代性后，自1960年以来，许多学者就政府支出与经济增长之间的关心展开了研究，已经建立了不少内生增长模型，但至今没有形成一致的定论。
在新古典增长模型中，索罗模型是典型代表，其非常重要的一个假设是国内投资等于国内储蓄，并且没有国际贸易。这与当今的经济增长的实际状况截然不同，事实上现在的经济增长根本就不需要投资等于储蓄。面对次贷危机，各国纷纷启动经济刺激计划，美国都上升到卖不出国债就直接印钞票的程度，而政府的作法无论从实际还是从预期都将对经济增长产生重大影响。
然而，迄今为止的经济增长理论即使从索罗模型发展到开放条件下的经济增长模型，也只不过是把国际贸易加了进来，同时认同国内投资可以通过世界储蓄而不只是国内储蓄来支持。然而，这与现实相比，仍显得有些蹑手蹑脚。现在的实际经济运行情况是投资并不需要（或者说不是一定需要）有储蓄来支撑，相比之下，政府的货币供应几乎可以无所束缚地放行，进而影响经济增长。
内生增长理论虽然认为政府需要参与经济的增长，但那种参与和本文所说的政府通过货币供应来制造的增长有本质区别。内生增长理论所说的政府参与更多的指政府的财政参与，更多的是指政府对于公共品的干预。然而，现实中政府的触角已经涉及到经济增长的方方面面，不仅仅包括财政政策，更多的是通过相应的货币手段，强势得足以在短期内把通缩预期活活变成通胀预期，把趋于萧条的经济态势扭转为走向通胀的态势。
综上所述，现代经济增长理论已经对当今政府主导的经济增长现实不能有效地予以解释，因为它们没有充分认识当今经济的本质乃是货币经济，而政府作为生产和供应货币的“超级公司”，事实上可以制造增长，因此政府日益在当今世界的经济增长中扮演决定性角色。在政府这一“超级公司”参与游戏的真实经济世界中，萧条经济已非常态，通胀乃至泡沫经济才是常态，萧条经济学提供的真知灼见也不完全，人们需要借助于通胀经济学的思维，才能更多地解释真实世界的运行图景。
从微观经济学角度看未来几年的房价趋势
房价还是会持续上涨。从微观经济学的角度来看，那就是从需求和供给的角度来分析。随着人口增长，对住房的需求会一直增加。并且随着经济增长，买得起房子的人也会越来越多，对住房的需求也增加。而住房的供给量增加并没有住房的需求增加那么快（不考虑期货房）。所以在近几年，楼市还是属于卖家市场，有楼盘，就算定个高价，也不愁卖。这样就会导致房价的上涨。
当然，还要考虑国家政策的因素，所以不能判断大致呈放假上涨趋势，而具体涨多少，多快，就没那么好判断了。只用微观经济学的话，无从判断。
如果想要更具体地分析房价问题，还要考虑更多因素，比如人口增长率，工资增长率，社会资本效率等等...仅从微观经济学的角度来分析结论不一定会正确，建议从多个角度去看。
美国为什么会发生金融危机。
美国为什么会发生次按危机何谓次级抵押贷款
美国的次级抵押贷款由来已久。美国银行把消费者的信用等级分为优级和次级，能够按时付款的消费者的信用级别定为优级，不能按时付款的消费者的信用级别定为次级。次级贷款的消费者都是信誉不佳者，多年来，美国银行大量采取抵押贷款方式对其放贷。所谓抵押贷款就是抵押按揭付款。在购买住房等高档商品时，大都是用抵押贷款方式分期付款。美国这次金融危机发生在次级抵押贷款上，其英文是sub-prime mortgage crisis,所以更准确地应该称为次级抵押贷款危机,称之为次贷危机并不准确。
刺激经济的超宽松环境埋下了隐患
2007年4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次级债危机大爆发。次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取低压银行利率的措施鼓励投资和消费。从2000年到2004年，美联储连续25次降息，联邦基金利率从6.5%一路降到1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。提供次级抵押贷款本是一件好事，使得低收入者有了自己的住房。对一般个人家庭来说，低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，投资住房成为巨大的诱惑。
美联储储蓄有数据显示，次贷发展最快的时期是2003年-2006年，这几年恰恰是利率最低的一段时期。放贷机构坐收超常利润，贷款人赢得反复唱“升值”，50万美元买一套房子，2年后价格升到60万美元，贷款人将房子作为抵押再贷出钱，就会买几处房子，轻松获得房地产价格上涨的渔利。到2006年末，次贷一件涉及到了500万个美国家庭，目前已知的次贷规模达到1.1万亿至1.2万亿美元。
以房产作抵押是造成风险的关键
美国次贷的消费者以房产作抵押，房产的价格决定了抵押品的价值。如果房价一直攀升，抵押品价格保持增值，不会影响到消费者的信誉和还贷能力。一旦房价下跌，抵押品贬值，同一套房子能从银行贷出的钱就减少。如果贷款利率被提高，次贷使浮动利率也随着上升，需要偿还的钱大大增加。次贷贷款人本来就是低收入者，还不上贷款，只好放弃房产权。贷款机构收不回贷款，只能收回贷款人的房产，可收回的房产不仅卖不掉，还不断贬值缩水，于是出现亏损，甚至资金都流转不起来了。房价缩水和利率上升是次级抵押贷款的杀手锏。
从2005年到2006年，为防止市场消费过热，美联储先后加息17次，利率从1%提高到5.25%，市场利率进入上升周期。由于利率传导到市场往往滞后一些，2006年美国次贷仍有上升。但加息效应逐渐显现，房地产泡沫开始破灭。据标准普尔公司报告，2007年美国房价下降8.9%，为至少20年来最大降幅，目前美国各地的房价已经跌到2004年以来的最低水平。从2007年2、3月开始，美国一些次级抵押贷款企业开始暴露出问题。
比较来说，法国住房贷款是根据家庭收入而不是根据地产抵押申请到的贷款；在还贷期间，大部分低收入贷款者还要注册失业保险，这样，房东都是有偿还能力的借款人。法国住房贷款人的偿还能力就不是依房价而定，而是依赖于其家庭的可支配收入。在经济波动周期内，房价波动剧烈程度要大大高于可支配收入的波动，这也是法国没有爆发房贷危机的重要原因。德国实行独特的“先存后贷”合同储蓄模式，约占房贷总额一半，另外30%住房贷款来自商业贷款，其余来自家庭储蓄。德国所有房贷都实行固定利率制，储蓄房贷利率低于市场利率，期限平均为11年半。这种长期房贷利率周期，几乎可以抗衡任何金融市场波动。
次级贷款资产的证券化加重了危机的扩散
美国绝大多数住房抵押贷款的发放者是地区性的储蓄银行和储蓄贷款协会，地方性的商业银行也涉足按揭贷款。这些机构的资金实力并不十分雄厚，大量的资金被投放在住房抵押贷款上对其资金周转构成严重的压力。一些具有“金融出新”工具的金融机构，便将这些信贷资产打包并以此为担保，用于发行可流通的债券。，给出相当诱人的固定收益，再卖出去。许多银行和资产管理公司、对冲基金、保险公司、养老基金等金融机构投资于这些债券。抵押贷款企业有了源源不断的融资渠道，制造出快速增长的新的次贷；投资机构获得较高的收益。从2001年以来美国次级抵押贷款的大规模扩张，次贷的证券化也在加速。2001年次贷证券化率为45.8%，2004年猛升到67.2%。2005年又进一步提高到74.4%。这些美国次级债券基本分散在5类金融机构手中，包括银行（31%）、资产管理公司（22%）、对冲基金（10%）、保险公司（19%）和养老基金（18%）。
美国的金融衍生产品和金融创新是全世界最先进的，各种各样的金融衍生工具使得投资机构和生活上的现金流得到更合理的利用，利益也得到了分解和共享，风险也得到了分摊。但事务都有两方面，金融创新制度给家人发展带来风险分散机制的同时，也会产生风险放大效应。次贷这样一种创新使美国不够住房抵押贷款标准的居民买到了房子，同时通过资产证券化变成次级债，将高风险加载在高回报中，发散到了全世界。从这个意义上说，凡是买了美国次级债的国家，就要被迫为美国的次级危机“买单”。当房地产泡沫破裂、次级贷款人还不起贷时，不仅抵押贷款企业陷入亏损困境，无力向那些购买次级债的金融机构支付固定回报，而且那些买了次级衍生品的投资者，也因债券市场价格下跌，失去了高额回报，同样调进了流动性短缺和亏损的困境。自2007年第三季度开始，金融机构开始报告大额损失，反映了抵押贷款和其他资产的价值大幅下跌。截止2008年1月底，花期、汇丰、UBS、梅林、摩根斯坦利等大型银行和证券公司，以对900亿美元以上次贷相关资产损失进行了撇帐处理。这个名单里还有法国的兴业银行、巴黎银行，英国的北岩、瑞士的瑞银，其后还有买了不少债券的德国银行。
次级贷款证券化的信息不对称加剧了金融动荡和
次级贷款资产的证券化过程实际上资产组合和信用增级的一个过程，也是多种资产叠加、多个信用主体信用叠加的一个过程，在资产证券化后，这种资产证券化组合的信息和相关风险信息披露可能趋于更加不透明，导致市场中很少有人能清楚地读懂其中的风险机构，更不用说对其进行实时的风险定价了。由于对资产真正的价值和风险认知不足，投资者严重依赖评级公司的报告作出决策。信用评级机构的信用评级在金融市场的作用和影响已经越来越大，信用评级也是资产证券化过程中的必要和重要环节。信用评级是否客观公正，是否真正了解金融工具，是否存在着利益利益冲突和道德风险等，这些因素都会对全球金融市场产生重大影响。次级抵押贷款债券本来是是从一些低质资产发展而来，“金融创新”则使这些低质资产通过信用评级公司评级获得了AAAd高等级标号，事后证明价值被严重高估。比如，穆迪公司在次贷风波发生后，将2006年至2007年10月的上市的次债作了首批信用等级重新评估。结果原评为A级的抵押债券经重评仍为A级的只占21%，从A 级降为Baa级的占43%，降为Ba 、B和 Caa 级的分别占27%、9%和1%；Baa级次债重评后仍为 Baa级的只占12%，而从Baa降级为Ba、B 和Caa 级的比重分别为32%、23%和32%。 Ba 级次债重评后只有4%的次债留在本级，14%的降为B级，有82%的大量次债降为 Caa级。有人就指责评级机构和投资银行“同谋”，把大量投资者裕如信用陷阱。
由于信息不对称和风险损失不明，一旦次级抵押贷款出现了重大风险和损失，构筑在这些证券上信用增强和信用叠加也会如同沙漠上的空中楼阁一般会“瞬间倒塌”，由此必然会引起广大投资者的投资信心恐慌，规避风险的本能加速了投资者的抛售，并加剧了金融市场的动荡，金融灾难也就在劫难逃。在次贷、证券化、信用衍生产品这个风险传递链条中，如果没有信用评级公司的参与，次按危机或许根本就不能发生。美国前财政部长劳伦斯.萨默斯如此评价，“次按危机之于信用评级机构，好比安然事件之于会计师事务所。”
次按危机的冲击还将持续
美国次按危机的冲击首先集中于金融领域，第一波是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构，众多次级抵押贷款公司遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。高盛首席美国经济学家哈祖表示，美国住房抵押贷款亏损总额将达5000亿美元，高于市场预期；紧随其后的是，一些买入此类投资产品的美国和欧洲银行、基金等投资机构也受重创，美国第五大投资银行贝尔斯登被摩根大通收购，法国巴黎银行暂停旗下3只涉足美国房贷业务的基金交易，美国花旗集团2007年第四季度亏损98.3亿美元；然后扩大至其他金融领域，银行普遍选择提高贷款利率、收紧商业及工业贷款、商业抵押贷款和信用卡贷款标准，致使全球主要金融市场出现流动性不足，欧洲和美国股市大幅下跌。为此，美国、欧洲、英国、瑞士等央行不断向市场注入流动性，并采取降息措施。美国疾风骤雨般的行动暂时金融市场，但危机对美国消费和经济的影响还在不断扩展，美国经济发展出现明显放慢，濒临衰退边缘。主要表现在：第一，国内经济需求萎缩。美国GDP在2007年第四季度、2008年第一季度增长率均为0.6%，处于5年来的最低水平，2008年第一季度个人消费支出仅增加1%，是近七年来的最小增幅。第二，房建、汽车部门已陷入衰竭，其他经济部门及劳工市场也趋于疲软。第三，多数地区经济增长放慢，并出现局部地区性衰退。其中，加利福尼亚、内华达等5个“住房泡沫周”的经济（约占美国GDP的25%）基本已陷入衰退。
从美国房价继续滑落、金融机构业绩多亏的情况看，美国次按危机远未过去，其影响仍将不断扩展。与1930年代的经济大萧条相比，在次按危机中违约贷款金额剧增，金融机构被迫紧缩信用，金融中介功能严重受损，经济持续滑落，两者颇为类似。从历史经验来看，因为房地产市场泡沫崩溃引发的经济调整需历经很长的时间，短期3至5年，长则10年以上。而此时又遇国际原油及粮食价格狂飚形成的强大通胀压力，进一步削弱消费能力及企业投资意愿，让经济衰退问题加剧。所以，美联储前主席格林斯潘才说出，这场震动美国市场和全球经济的危机可能成为第二次世界大战以来最严重的危机。
为什么会发生金融危机----美国金融危机启示
雷曼兄弟公司破产和美林公司被收购引发投资者对美国金融业的担忧，纽约股市、欧洲股市暴跌，中国内地股市也大受影响，沪指失守2000点。
国际经济形势骤然严峻。美联储前主席格林斯潘表示，美国正在陷入百年一遇的金融危机，这将诱发全球一系列经济动荡。此前，索罗斯也曾表示，目前外界仍担心金融机构的还债问题。金融体系濒临“破裂”边缘，为上世纪30年代以来首次。
美国的金融危机因何而起？它将在何种程度上影响中国经济？我们能够采取什么措施应对此轮危机？
一般认为，金融危机产生的原因是经济过热导致生产过剩、贸易收支巨额逆差、外资的过度流入、缺乏弹性的汇率制度和不当的汇率水平或者过早的金融开放等。为什么金融危机首先从美国产生而不是其他国家？这与美国经济结构的选择有着内在的联系。
上世纪末到本世纪初以来，美国先后以两种产业为经济引擎，一是信息网络产业，二是金融服务业。随着网络经济泡沫的破灭，美国转向了大力发展金融产业，1999年，美国国会通过了金融服务现代化法案。这项法案规定，只要银行能够操作充足的资本，就允许其扩大服务范围和拓宽业务领域。美国银行业在上世纪30年代后压抑控制管制几十年从此实现了全面自由化。自二次大战以来，美国金融业所创造的附加价值对GDP的贡献度始终稳定成长，且持续不坠。自由化之后，金融业更加繁荣，金融衍生产品不断出新。与此同时，美国不断地把制造业转移到境外。至此，美国经济的虚拟化程度大大提高。
毫无疑问，虚拟经济本身就是一种极易滋长泡沫的经济，监管稍有疏忽，很容易导致泡沫破裂——发生金融危机或经济危机。早在2002年，经济学家成思危就从虚拟经济的角度对金融危机产生的深层次原因进行过一些初步探索，他认为，所谓虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动，简单地说就是直接以钱生钱的活动。虚拟经济具有复杂性、高风险性、寄生性和周期性。如果把实体经济比作岩石，覆盖于其上的雪层就是虚拟经济，积雪过厚导致雪崩。也就是说，虚拟经济如果与实体经济超过一定的比例，必然导致危机产生。美国转移出制造业，而放任金融业自由发展，岩层薄而积雪厚，“雪崩”是迟早的事情。索罗斯的担心正源于此。
以此反观国内产业结构现状，最近几十年来，发达国家转移到我国的，主要是制造业。长期以来，制造业一直是GDP的大头，可以说，我国经济的“岩体”是坚固的。但是，由于受盲目乐观的经济刺激信号影响，我国也存在虚拟经济的过度增长、经济泡沫增多的现象，特别是2005年以来，股市大幅攀升到6000点，各主要城市房地产价格猛增，在很大程度上背离了中国实体经济发展的实际水平。从这个角度看，中国股市和房市的回落都是正常的调整。
在经济全球化的今天，中国不可能不受外界经济的影响。要在最大程度上减少影响，则取决于我们能否以及时、准确的判断尽早找出对策，坚持不懈地提升和优化产业结构而不是盲目地追求虚拟经济的繁荣。
华尔街金融危机:美国政府搬起石头砸自己的脚
最近一个月对全世界来说影响最大的事件无疑是美国因次贷问题而引发的华而街金融危机了.用经济学家的话说就是华尔街发生了"百年一遇"的"金融海啸",发生在华尔街金融危机不仅重创了美国脆弱的经济,引起美国股市崩盘,也给出其它国家(如中国)经济带来极大危害.
为什么华尔街会发生严重的金融危机?华尔街发生的金融危机又是怎么产生的?许多经济学家都作过一些分析:认为是由美国次贷问题而起,次贷问题的产生又是因为穷人还不起银行债务,而还不起债务的原因是因为美联储为了控制通货膨胀而不断提高利率.使美国穷人贷款债务大大增加的缘故.这些观点无疑是正确的,但在笔者看来,这些分析仍没有接触到问题的实质.
那么使华尔街发生金融危机的根源又是什么呢?在笔者看来这次华尔街发生的危机来源于美国政府的自私自利能源战略;源于美国政府在全世界推行的单边霸权主义政策;源于美国政府发动的伊拉克战争,源于美国政府在全世界树敌太多,战线拉得太长,负担太重.最后,压跨了华尔街.
人们不会忘记:近十年来,美国布什政府为了推行其所谓的绝对的战略安全,维护德克斯州石油大亨们的经济利益,通过对冲基金抬高了国际市场石油价格.正是高油价压跨的了美国经济,也压跨了华尔街..
众所周知,美国政府在克林顿时代,石油价格是低廉的,1998年,石油价格每桶12美元/桶,廉价的石油价格支撑了美国经济的高速增长,使美国保持了较低利率,美国股市经历了有史以来最大的牛市.美国人享受到最大的经济利益,国力急剧上升.但布什政府上台以后,美国人就开始急于在全世界显示实力,推行单边霸权主义.为了打压中国经济发展,美国开始在全世界试图控制石油矿产资源,通过对冲基金工石油期货市场上抬高石油价格,在美国政府决策者看来,控制住石油,就控制住了中国经济,就控制住中国,也就控制住了全世界.殊不知,美国政府这种短视行为,不仅没有控制中国,而且害了美国自己.
石油是一种重要战略资源,塑料业,交通运输业,化肥业都离不开石油,而石油影响的行业就更多了.服装\玩具\房地产\居民生活,可谓牵一发而动全身.高油价的结果是一方面抬高了美国商品的价格,也打击了美国的支柱产业.抬高了全世界出口美国的商品价格,美国享受到世界低廉商品价格时代因此结束了;另一方面,高油价增强了石油出口国的实力,让石油出口国有了跟美国对抗的资本,美国又为了维护自己霸权,又不断地增加军费开支,大量消费美国财力.于是不断地实行扩张的货币和财政政策,最终引起了通货膨胀,而为了控制通货膨胀,于是不断提高银行利率,终于引发了次贷危机.因此可以认为:商品市场价格尤其是石油价格的不断上涨才是引发这次华尔街"金融海啸"的根本原因.高油价虽然给美国的石油商带来高额利润,却害了美国经济,所以说华尔街金融危机:是美国政府搬起石头砸自己的脚.
华尔街发生"金融海啸"路线图:
美国推行霸权_-----投机资金推高商品价格(石油价格)---通货膨胀---美联储提高利率-------美国穷人负债提高-----穷人还不起债-----银行收回抵押物(房子)-----房价暴跌-----银行股市暴跌-----华尔街"金融海啸"
笔者大胆预言:美国经济要走出低谷,需要降息,降息条件是通货膨胀降低.但如果美国政府继续任由投机资金在商品市场继续为所欲为,抬高商品价格(尤其是石油价格),维持高利率,那么美国经济就不会有根本性好转.美国经济衰落就已成定局.
20年后人民币会贬值率。会超过50%吗？
一般来说，十年经济情况变化多样，不过从大环境上来讲，中国经济可以持续增长，随着总体经济实力的增加，人民币出现贬值的几率减少，增值概率增加，除非国内政治经济出现大的波动，或者经济危机出现在中国，否则很难贬值。 这里的升值也仅仅从汇率角度说的，而事实上随着人民币购买率下降和通货膨胀压力的增加，国内百姓会发现钱不值钱的状况，而通货膨胀的速度大于升值速度，可以这么讲，相应的人民币是贬值的。举个例子十年前100块钱买的东西现在要一千元才能买到，当时的兑换美元汇率大约是1：86左右，现在升值了，可是购买力下降了，所以说没有绝对的。2020年前半年人民币贬值的原因
货币贬值与通货膨胀的关系是什么
货币贬值与通货膨胀的关系是:货币贬值是通货膨胀表现的一种。通货膨胀,一般指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值、物价上涨现象。货币贬值是货币升值的对称,是指单位货币所含有的价值或所代表的价值的下降,即单位货币价格下降。货币贬值在国内引起物价上涨现象。但由于货币贬值在一定条件下能刺激生产,并且降低本国商品在国外的价格,有利于扩大出口和减少进口,因此第二次世界大战后,许多国家把它作为反经济危机、刺激经济发展的一种手段。
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通货膨胀与货币贬值的关系
9天前关系:通货膨胀与货币升值对立,通货膨胀会导致货币贬值,更无法实现货币升值。相关介绍: 1通货膨胀: 因货币供给大于货币实际需求,也即现实购买力
>人民币在2021年预计贬值多少？蟹
第一，从今年开始，受到疫情的冲击，全球各国的经济都开始放缓。而中国经济也受到疫情防控的影响，部分城市则出现了封城的情况，预计第二季度的GDP增速会有所回落，于是人民币汇率就出现了贬值的走势。
第二，受到2020年初疫情的影响，美国经济持续低迷，为了摆脱经济危机，美联储大肆印钞向世界转嫁危机，这就导致了美元指数大幅下跌。不过，大肆印钞的结果是，美国国内出现了物价上涨。3月份，美国的CPI指数达到85%。
为了控制通胀，美联储今年一季度宣布加息25个基数，并且表示今年不会有4-5次加息，这就导致近期美元指数持续反弹。正因为美元的持续上涨，使得欧元、日元、人民币等主要货币都出现了大幅贬值的走势。
第三，从去年下半年开始，我国央行连续降准降息，前后释放了上万亿人民币。而近期我国央行又开始降准。而在国内货币政策的持续宽松之下，人民币汇率大幅下跌也是在情理之中了。因为，还没有哪个国家在货币政策持续宽松的情况之下，本国货币的汇率还会不断升值的。
现在问题来了，人民币汇率一旦出现大幅贬值，会给我国带来哪些影响呢？首先，人民币汇率如果出现了一定幅度的贬值，会对我国的出口有利。特别是今年，在严峻的经济形势之下，我国经济靠基建和房地产投资难以为继，而消费又启动不起来，只能通过增加外贸出口来保持经济稳定增长了。
再者，人民币的贬值，在某种程度上讲，也是国内货币超发的结果，这就会导致物价全面上涨，所以，从去年下半年开始，我们就会看到蔬菜、水果、鸡蛋、肉类、日用品等价格在持续上涨。鉴于实体经济不景气，以及房地产市场持续低迷，预计央行宽松的货币政策还会持续一段时间，国内的物价仍将处于高位盘整阶段。
最后，人民币大幅贬值，对于房地产业是不利的，因为人民币大幅贬值，则会影响到以人民币计价的房地产泡沫，届时，国内外游资抛售人民币资产，转成了美元资产，中小城市的房价会率先下跌，而后面也会轮到大城市的房价。所以，建议大家现在不要购买三四线城市的房子，以及大城市近郊的商品房，因为这几类房产更容易下跌。
2022年人民币大幅贬值原因
第一，人民币在2021年的预计，贬值率是非常非常高的，因为目前国内已经纳入了就是，人民币sdr货币篮子，以及伊朗净额人民币结算，那么说，国内一人至天亮人民币肯定是是否，个大，国内的一个人民币的一个价的，增高也会导致人民币的贬值。
人民币汇率较多升值后面临贬值压力
疫情发生后的一年时间，人民币兑美元汇率就升值了112%。主要原因：
一是我国承接了世界因疫情产生的临时性供需缺口，经常项目顺差大幅扩大。
二是我国经济率先复苏、境内外利差显著，使我国成为疫情期间全球金融市场的避风港。
三是随着我金融市场持续开放，境外央行和机构加速配置我境内金融资产。2021年6月境外机构和个人持有的境内人民币股票和债券资产规模较去年同期分别增长532%和492%。
但四季度及明年人民币开始面临较多贬值压力。
一是临时扩大的经常项目顺差将大概率收敛至正常水平。
二是美联储缩表引发全球美元回流。2019年7月至2021年7月间流入新兴市场国家资金6000亿美元，其中流入我国3760亿美元，占比627%。其中，2021年7月流入新兴市场国家资金锐减为75亿美元，环比下降733%，股市净流出107亿美元。跨境资金流动逆转会对全球包括人民币汇率带来显著影响。
三是脆弱新兴市场汇率联动风险加大影响人民币汇率预期。2021年1季度，美元指数重回90，土耳其里拉、巴西雷亚尔、阿根廷比索兑美元分别贬值198%、156%、90%。此外，在中美博弈中，汇率还会面临非经济因素扰动。
人民币汇率波动更具资产价格特征，更易受预期影响超调
近年来，人民币汇率波动幅度明显变大。这既是我国汇率弹性提高的表现，也反映汇率波动更具资产价格特征，会产生类似“变压器“薄，容易超调。
资本项目已成为影响国际收支的重要因素。
一是资本项目双向流动规模显著扩大。资本账户总额占经常账户总额的比重从2015的22%提高到2020年的200%。
二是资本项目波动幅度日益扩大。以变异系数衡量，资本账户从2010-2014年间的021上升到2015-2020年间的057，经常账户从057下降到009。
三是短期资本流动影响巨大。2015-2021年，短期资本流动规模已达到基础国际收支差额的15倍。
人民币汇率的资产价格特征更加明显。
一是自愿结售制后企业外汇选择有更大的自主权，贸易收支、外汇收支和结售汇出现明显背离。
近年来，企业的出口收款率较低、进口付款率上升，“顺差不顺收“现象突出。外汇顺差仅为贸易顺差的40%-50%，2020年为43%。外汇收支中，企业外汇收入的结汇率从2010年的714%下降到2021年6月的414%，外汇支出的售汇率从528%下降到368%。
二是跨境金融资产配置行为已开始影响汇率。
2021年6月境外投资者持有境 内人民币股票376万亿元(占A股总流通市值的436%)，债券384万亿元(占高等级债券的415%)，比2015年1月分别增长了62和54倍。国内金融机构对外资产余额不断增加，今年6月外汇存款已达102万亿美元，创历史新高。
此外，当前人民币汇率虽然主要由在岸市场决定，但离岸市场的影响也越发显著。人民币国际化拓宽了人民币的流通边界，通过离岸传导在岸，可间接影响人民币汇率。2015-2019年，人民币跨境收付金额从121万亿元增长到197万亿元，占本外币跨境收付总金额的比重从287%上升到381%。
我国要避免人民币汇率在未来过多贬值
2013-2016年美国退出量宽政策期间，美元指数升值约30%，主要新兴经济体货币大幅贬值，人民币对美元贬值约15%。
本轮美国量宽规模更大，且与财政政策紧密结合，即使吸收了上一轮退出政策经验，退出亦会产生大的影响。
此外，还需特别关注人民币可能的贬值与国内增长压力共振形成一定贬值风险。当前我国经济恢复已边际变弱，地方政府隐性债务整顿、房地产强化调控，落实30/60的双碳目标等多重改革的成本在一些地区(主要集中在北方地区)集中释放，且在时间上可能会与美国等发达国家经济复苏和政策转向碰头。考虑到金融市场会提前反应，在人民币汇率资产属性增强的背景下，这些预期更容易相互叠加，共振形成一定的汇率贬值风险。
货币贬值会给国内带来现实压力。如加剧资金外流，引起市场恐慌和信用紧缩，造成国内股、债、房地产等市场调整，政府维持汇率稳定会消耗外储，导致多倍信用紧缩。汇率大幅贬值还将增加偿债压力，影响主权信用和外币融资能力。新兴市场国家的汇率联动贬值，还将减少我国非美债权价值。
为避免出现这种情况，需在尊重市场规律的基础上，多措并举，备好必要的政策工具，以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
明年宜实行相对宽松的财政和货币政策。明年经济增长和风险暴露压力都较大，建议采取财政和货币双宽松稳定需求。明年美国大概率开启货币正常化进程，将压缩我国货币政策宽松的空间。
但考虑到我国已是经济大国，与美国的经济周期、政策周期并不同步，在汇率弹性不断加大的背景下，可与美国的货币政策不完全一致。在汇率风险未危及国内经济稳定前，宏观政策仍宜以保持国内经济稳定增长，防范经济增速过度回落为优先着力点。
充分发挥以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度的优越性，既坚持人民币汇率的市场决定作用，又保留必要的政策调节手段。
正常市场环境下，汇率由市场决定，足以合理引导市场行为。但当市场受到非正常冲击，特别是非经济性、巨大的结构性和临时性冲击，必要的政策应对可为市场主体调整行为创造条件，避免过度波动破坏市场结构引发不必要的风险。
近期，疫情、金融市场开放和国际地缘政治关系等非正常经济因素都深刻影响了人民币汇率走势。为此，我国可通过跨境资本流动的审慎工具和外汇存款准备金等手段，及时向市场传递信息，适当调节汇率波动的节奏。
提前释放信号并加强市场沟通，继续提高外汇市场风险吸收能力。强化预期管理，增加与市场沟通频率，注重舆论引导，向市场释放明确信号，引导市场合理调整。拓宽外汇市场广度，扩大外汇市场双向开放，引导境外资本投资地方政府债、公司债等信用债券，扩大居民境外资产配置空间。加深外汇市场深度，创新外汇避险工具以利于市场主体更好管理外汇风。
过去20年货币贬值最快的国家
近期人民币持续贬值，其实在我看来，原因很简单，就是美联储加息，而且美联储还会持续加息，加息的幅度还会增大，这必然会造成全球美元回流美国，而中国并未跟随美联储紧缩，继续提供充足的流动性支撑，还全面下调了存款准备金率，中美货币政策背离，使得人民币兑美元汇率出现贬值。
人民币贬值，需要从正反两方面来看：
从有利的一面来看，人民币贬值有利于出口型企业，出口企业以美元计划，人民币贬值，意味着可以压低海外售价，提升产品的性价比。包括服装、纺织等行业，会受益于人民币贬值，经营情况得到改善。
从不利的一面来看，进口成本会加大，这主要会影响原材料和能源进口，通过传导后，会使得中游企业成本加大，终端消费价格上升；同时，人民币贬值，会进一步促使资本外流，人民币资产受到影响，对股市债市形成利空。
不过，客观来看，人民币此前经过了一段时间的升值，而且升值空间不小，预留了贬值的空间，现在虽然出现短期贬值，但还在65左右，远高于2020年时的718，所以人民币汇率的波动，对经济及资本市场的影响是有限的，但这会对货币政策有一定影响，使得国内在继续货币宽松上有所保留。
津巴布韦。
津巴布韦早已处于严重的通货膨胀状态，就连本国货币，最高面值都已经达到了100万亿元。
2008年3月之后，津巴布韦的经济情况又开始了新一轮的恶化，此时的国内经济已经全线崩溃，就连财政、金融、税收等等重要的社会职能部门都出现了停摆的状态，百姓在津巴布韦得不到任何生活保障，无论是水电、通讯、医疗、教育等等生活必需保障方面也都出现了瘫痪状态。
